各国中央銀行のバランスシートが急拡大する限りCryptoは安泰
中央銀行のバランスシートの大きさは、その中央銀行が管理する通貨がどの程度出回っているかの目安になります。中央銀行が金融緩和を行い、国債等の資産を買ったり、法定通貨を刷って貸出を増やすとバランスシートの資産の部が拡大し、その分の金銭が市中に出回るという仕組みです。
アメリカのFRBのバランスシートはリーマンショック以降、FRBは量的緩和を行ってきており、景気回復に併せ、徐々にバランスシートを縮小を開始していました。そこにコロナシャックが重なり、大規模な追加緩和が行われたことで、リーマンショックを上回るペースで国債を中心とした資産の買い入れが行われ、バランスシートが大幅に拡大しています。
**COVIDに対抗するために行われた莫大な米国の財政刺激策により、連邦政府の純支出は2020年のGDPの31％を占めました。**これにより、米国政府は単独で、2020年のGDPで測った世界第3位の経済大国となりました。米国の民間企業と中国に次ぐ規模になっています
2020年の名目GDP
この法定通貨の増加傾向が続く限り、暗号通貨の価格下落は大した話ではありません。ポイントとしては以下
世界経済はGDPという去年よりもどれだけ成長したかを示す指標をKPIとして活動していますが、これは市場が無限に成長していくことを前提にしたKPI設定になっています。市場に関わる人達は薄々感づいているものの、世界が成長を前提にしたルールになっているのでそれに従っています
【小話】人間は比較でしか成長や幸福を実感できない
国家が成長のKPIを達成する方法はいくつかありますが、最も効果的なのは借金をして名目GDPを目標にすることです。FRBのバランスシートがすぐに10倍になってもおかしくないと確信している理由を十分に理解するために、アメリカが第2次世界大戦後にどのように対処したかと、COVID-19の世界大戦後にどのように対処するかを比較してみたいと思います。政治的・経済的な難問は常に、**"破壊的な危機の後、国家がどのようにして成長し続けるか "**ということです。
DeFiやNFTのメリットを語る以前に、過去の歴史に学び、世界で最も重要な金融機関であるFRBの軌跡を理解し、その後の動向を予測することでCrypto投資家は大暴落に耐えられる強い握力を持つことができる
アメリカは第二次世界大戦の費用を捻出するために、資金を借りまくっています。FRBは十分な量の債券を購入し、長期金利は2.5％を超えないように固定しています。その結果、FRBのバランスシートは1939年から1946年にかけて11倍に拡大しています。現在の状況に似てますね
当時のピーク時の米国債務残高対GDP比は110％に達しています。FRBは1951年の通貨協定で財務省からの独立性を取り戻すまで、国債の価格を固定し続けました。不幸なことに、当時の庶民は金を個人的に所有することを禁じられています。そのため、深刻なマイナス金利と高インフレに苦しんでおり、彼らには国債と株式以外に行き場がありませんでした